酒类创新包装企业柏星龙北交所上市首日破发，第一大客户牛栏山酒业销售占比近

日前，白酒创意包装企业深圳百兴隆创意包装股份有限公司在北交所上市，发行价11.8元/股。

上市首日破发，盘中一度跌逾11%收盘时报11元/股，下跌6.78%

百兴隆成立于2008年，从事创意包装产品制作和创意设计服务公司于2015年8月在新三板挂牌，2020年进入创新层2021年11月，白兴隆进入北交所上市辅导期2022年6月，其上市申请被北交所受理，12月14日正式登陆北交所

招股书显示，白兴隆的控股股东和实际控制人为赵持有百兴隆2290.84万股，占比44.1806%同时，通过深圳市百兴隆投资有限公司和深圳市百兴隆创意投资合伙企业分别间接控制百兴隆6.5909%和4.8214%的股份，合计控制百兴隆55.5929%的股份

招股书显示，白兴隆的客户主要集中在葡萄酒和化妆品行业2019年至2022年上半年，葡萄酒，化妆品和精品领域向客户销售产品的收入分别占其主营业务收入的91.29%，88.34%，89.80%和93.14%，其中酒精饮料的创意包装收入占总收入的近70%，包括牛栏山

牛栏山酒厂是白兴隆最大的客户2019年至2022年上半年，百兴隆向其销售金额分别为8658.75万元，5559.46万元，7800.64万元和3085.27万元，占同期营业收入的24.27%，19.71%和18.30%

2019年至2022年上半年，百兴隆营业收入分别为3.53亿元，2.78亿元，4.22亿元和2.45亿元，净利润分别为3332.13万元，2238.24万元，4222万元，2382.27万元，整体业绩稳中有升。

在百隆的招股书中，其坦言，由于牛栏山酒厂等主要客户的销售额相对较高，在未来的业务发展中，如果部分主要客户不再与公司合作，或因其业务发展或采购策略发生变化而导致从公司的采购量大幅下降，则可能导致公司经营业绩下滑。

行业分析师蔡对蓝鲸财经记者表示，白兴隆上市首日破发与目前的资金环境和消费环境有直接关系当然，也不排除市场对白兴隆客户结构单一，业务前景增长不足的担忧此外，市场对设计公司的盈利能力，包装生产环节的议价能力以及中国白酒消费市场的未来发展存在分歧，都对白兴隆的股价产生影响

百兴隆属于产业链的中间环节，上游包装材料的不断涨价可能会削弱其盈利能力，而下游名酒企业对自身R&D能力的不断提升也可能会在一定程度上降低其竞争力蔡对说道